Investment-Strategie nach Zen Investor: Unterschied zwischen den Versionen

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Investment-Strategie nach Zen Investor (Quelltext anzeigen)

Version vom 5. März 2023, 11:10 Uhr

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Bei dieser Strategie wird davon ausgegangen, dass Aktien in der Regel in einem bestimmten Verhältnis [[Bewertung (Aktie)|bewertet]] werden vom Markt.
Bei dieser Strategie wird davon ausgegangen, dass Aktien in der Regel in einem bestimmten Verhältnis [[Bewertung (Aktie)|bewertet]] werden vom Markt.
Zugleich gibt es aber in etwa 20% aller Fälle deutliche Abweichungen davon, die durch Emotionen verursacht werden.
Zugleich gibt es aber in etwa 20% aller Fälle deutliche Abweichungen davon, die durch Emotionen verursacht werden.
Dies sind dann [[Bewertung (Aktie)|Über- oder Unterbewertungen]] die man ausnutzen kann.
Dies sind dann [[Bewertung (Aktie)|Über- oder Unterbewertungen]] die man ausnutzen kann.<!-- Im Source mit den pre-Tags arbeiten und einfügen. -->


=== Detailierte Regeln ===
=== Aktuelle Regeln ===
<!-- Ich habe mit pre-Tags gearbeitet, dann im Visual Editor dort eingefügt. Danach war Pre-Tag verschwunden, aber überall Leerzeichen am Anfang eingefügt. -->
<!-- Jetzt am 5.Oktober klappt das nicht, aber einfach im Source mit pre-Tags, und da einfügen geht. -->


<pre>Aktien-Regeln 2.2.3
<pre>Aktien-Regeln 2.3.5
Gültig vom 6.Oktober bis 31.Dezember 2022
Gültig vom 4.März 2023 bis 28.Februar 2024


1. Aktien-Auswahl
1. Aktien-Auswahl
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Ich kaufe stark unterbewertete schweizer Aktien,
Ich kaufe stark unterbewertete schweizer Aktien,
die unterhalb folgender Grenzwerte gehandelt werden:
die unterhalb folgender Grenzwerte gehandelt werden:
Eigenkapitalrendite in % mal 0,07 ergibt das maximale KBV
Eigenkapitalrendite in % mal 0,1 ergibt das maximale KBV
einer Aktie beim Erstkauf. (zB 10 % EKR = 10 * 0,07 = KBV 0,7).
einer Aktie beim Erstkauf. (zB 10 % EKR = 10 * 0,1 = KBV 1,0).


Die Eigenkapitalrendite wird durch den
Die Eigenkapitalrendite wird durch den
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Zudem muss die Kurs-Prognose im Value Calculator
Zudem muss die Kurs-Prognose im Value Calculator
mindestens 20 % p.a. ergeben nach
mindestens 15 % p.a. ergeben nach
Eingabe gemäss Ziffer 2.
Eingabe gemäss Ziffer 2.


Es werden keine Bankaktien, Biotech-Firmen oder
Es werden keine Bankaktien oder Biotech-Firmen gekauft.
Beteiligungs-Gesellschaften gekauft.
 
Unternehmen dürfen nicht gekauft werden,
wenn für das zuletzt abgelaufene Geschäftsjahr noch kein
Geschäftsbericht vorliegt.
 
Es werden nur Unternehmen gekauft,
wenn deren Aktienkurs in CHF gehandelt wird,
und die Geschäftszahlen ebenfalls in CHF vorliegen.


2. Bewertung und Eingabe in Value Calculator
2. Bewertung und Eingabe in Value Calculator


Die Bewertung der Aktie erfolgt über die Eingabe der Daten
Die Bewertung der Aktie erfolgt über die Eingabe der Daten
für den Zeitraum der letzten 2 Jahre
für die aktuellsten vier Geschäftsjahre.
bis zum aktuellsten verfügbaren Geschäftsbericht
(zB 31.12.2019 - 31.12.2021).


Bei Kapitalerhöhungen und Aktienrückkäufen wird in
Bei Kapitalerhöhungen und Aktienrückkäufen wird in
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Es wird angenommen, dass für 0,1 KBV-Stufen
Es wird angenommen, dass für 0,1 KBV-Stufen
1 Jahr benötigt wird (zB 0,7 auf 1,5 = 8 Jahre),
1 Jahr benötigt wird (zB 0,7 auf 1,5 = 8 Jahre),
jedoch mindestens 3 Jahre und höchstens 20 Jahre
jedoch mindestens 2 Jahre und höchstens 10 Jahre
bis zum Ziel-KBV.
bis zum Ziel-KBV.
Wertberichtigungen, die den Buchwert um mehr als 10% verändern
(auch bei Auslagerung bereits bestehender Unternehmens-Anteile)
wird die entsprechende Buchwert-Anpassungen
für das erste berücksichtigte Geschäftsjahr vorgenommen,
damit die EKR nicht verzerrt wird.


Liegt eine Situation vor, die hohe Strafzahlungen oder  
Liegt eine Situation vor, die hohe Strafzahlungen oder  
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dieser Aktie führen.
dieser Aktie führen.


Neue Aktien können nur gekauft werden, wenn vor dem Kauf
Es dürfen höchstens drei verschiedene Unternehmen
der SPI unter 6'875 Punkten steht.
gleichzeitig im Depot sein.
Dieses Limit erhöht sich pro Quartal um 625 Punkte.


Die Aktien-Quote wird immer so weit erhöht,
Die Aktien-Quote wird immer so weit erhöht,
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Beim ersten Kauf werden Aktien im Wert von rund
Beim ersten Kauf werden Aktien im Wert von rund
1'000 CHF gekauft.
5'000 CHF gekauft.


Danach werden Nachkäufe ausgeführt,
Danach werden Nachkäufe ausgeführt,
wenn die Fundamentaldaten immer noch für einen Kauf
wenn seit dem Erstkauf folgende Kursstände
sprechen, kein bekanntes Konkurs-Risiko vorhanden ist,
und erstmalig seit dem Erstkauf folgende Kursverluste
im Vergleich zum ersten Kaufpreis unterschritten werden:
im Vergleich zum ersten Kaufpreis unterschritten werden:


20%, 30%, 40%, 50%, 60%, 70%, 80%, 90%
65% 50%
Pro Nachkauf werden etwa 1'000 CHF eingesetzt.
Pro Nachkauf werden etwa 5'000 CHF eingesetzt.


5. Verkaufskriterien
5. Verkaufskriterien
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prozentualen Gewinn erzielt hat, verkauft werden,
prozentualen Gewinn erzielt hat, verkauft werden,
um alle Nachkäufe durchführen zu können;
um alle Nachkäufe durchführen zu können;
d. der SPI steht über 11'000 Punkten
d. es gibt Hinweise auf eine erhöhte Konkursgefahr.</pre>
(dieses Limit erhöht sich pro Quartal um 1'000 Punkte).


=== Wikifolio-Regeln ===
Bei der Anwendung auf [[Zen Investor#Wikifolio|Wikifolio]] gibt es Abweichungen, weil dort der Bargeldbestand nicht erhöht werden kann. Zudem ist ein höherer virtueller Betrag auf Wikifolio.
Die Kaufgrössen sollen so sein, dass mindestens 3 verschiedene Aktien gehalten werden können, und einzelne Nachkäufe möglich sind, dh die Kaufsumme darf höchstens ¼ der Gesamtsumme ausmachen.
Die virtuelle Summe lag im Frühling 2023 bei rund 1,5 Mio CHF. (Die Summe ist nur intern relevant).
Daher kommen dort die folgenden Abweichungen von obigen Regeln zum Einsatz:
<pre>
1. Die virtuelle Summe für Käufe und Nachkäufe beträgt 300'000 CHF.
</pre>
</pre>


===Anwendungsbeispiel===
===Anwendungsbeispiel===
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Anhand der GAM Holding wurde im Februar 2022 eine [[Rechenbeispiel Aktienbewertung|Beispielrechnung für die Aktienanalyse]] erstellt.
Anhand der GAM Holding wurde im Februar 2022 eine [[Rechenbeispiel Aktienbewertung|Beispielrechnung für die Aktienanalyse]] erstellt.


===Gesamtverkauf Oktober 2022===
==Siehe auch==  
Am 30.September 2022 entschied sich [[Zen Investor]], komplett aus dem schweizer Aktienmarkt auszusteigen und erst später wieder einzusteigen und zwar basierend auf der [[Faire Indexbewertungen#SPI|Tabelle]] mit der fairen und [[Faire Indexbewertungen#SPI|wahrscheinlichlichen Entwicklung des SPI]].
 
Eingestiegen wird demnach erst wieder, wenn der SPI gemäss obigen Regeln tief genug steht.
 
===Siehe auch===  


* [[Value Calculator]]
* [[Zen Investor#Rendite|Reale Rendite des Zen Investor auf seiner Wikiseite]]
*[[Value Calculator]]
*[[Rechenbeispiel Aktienbewertung]]
*[[Rechenbeispiel Aktienbewertung]]
*[[Studie zur Strategie von Zen Investor|Studie über diese Strategie]]
*[[Studie zur Strategie von Zen Investor|Studie über diese Strategie]]
Warren Buffett
Level 3
565

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