Realistische Rendite

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Welche Rendite kann ein Investor realistisch an den Aktien-Börsen erwarten?

Dazu wollen wir hier einerseits die historischen Renditen grosser Märkte vor allem in Europa und Nordamerika anschauen. Andererseits wollen wir auch schauen, was Value Investoren geschafft haben und auch woher die Renditen kommen könnten.

Langfristige Renditen grosser Aktienmärkte

Schweiz

Der SPI wurde am 1.Juni 1987 auf 1'000 Punkte gesetzt. Mitte Oktober 2022 erreichte der SPI 13'198 Punkte erreicht.

Das entspricht 1'320% Gesamtrendite (mit Dividenden) oder 7,58% p.a. (die 35.3-Wurzel aus 13,1976).

Deutschland

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USA

Der S&P 500 startete am 31.Dezember 1987 mit 247,08 Punkten und erreichte mitte Oktober 2022 3'583 Punkte.

Das entspricht 1'450% Gesamtrendite (ohne Dividende) oder 7,94% p.a. (die 35-Wurzel aus 14,501376).

Renditen bekannter Investoren

Warren Buffett

Warren Buffett schaffte von ende 1950 bis 1960 rund 50% pro Jahr, wie er am Berkshire Hathaway Annual Shareholders Meeting im Jahr 2001 sagte.[1]

Im Zeitraum vom 1.Oktober 1995 bis 30.September 2005 schaffte Warren Buffett durchschnittlich 18,9% pro Jahr (wobei in dieser Zeit auch die dotcom-Blase geplatzt ist) und von 1965 bis 2005 schaffte er im Durchschnitt 21,9% pro Jahr.[2]

Warren Buffett sagte 1999 und in den Folgejahren auch mehrfach aus, er würde heutzutage mit einer kleinen Summe Geld, dh maximal 10 Millionen US-Dollar, Renditen von 50% pro Jahr schaffen. Er garantiere das.[3][4][5][6][7][8]

Gegenargumente der Kritiker

Häufig wird pauschal der Erfolg von Warren Buffett klein geredet. Typische Argumente sind dabei:

  1. Er hatte einfach nur Glück. Es gibt immer einen unter Millionen Anlegern die sehr viel Glück haben.
  2. Das funktionierte damals, mitte des 20.Jahrhunderts, aber Warren Buffett würde das heute nicht mehr schaffen.
  3. Nur weil er das kann, heisst das nicht, dass man das nachmachen könnte.

Widerlegung der Kritiker

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Mohnish Pabrai

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Joel Greenblatt

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Walter Schloss

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Herkunft der Rendite

Gewinn- und Umsatzsteigerung

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Aufholen einer Unterbewertung

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Kombination beider vorherigen Punkte

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Allgemeine Marktbewegung ("Beta")

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Mögliche Renditen

Wer in den breiten Markt investiert, wird wahrscheinlich in die Nähe der Marktrendite kommen.

Mit Value Investing sind langfristige dauerhafte Renditen von 20% p.a. durchaus möglich und realistisch.

Siehe auch

Quellen