Faire Indexbewertungen
Hier soll für den SPI, den DAX und den S&P 500 gezeigt werden, in welchen Bereichen diese Indizes fair bewertet sind bzw. wann aufgrund einer Überbewertung von einem Kauf abgeraten werden muss.
Grundlagen
Hier wurden die aktuellen Tiefst- und Höchststände 2025 und 2026 sowie die relativen Bewertungen der indizes berücksichtigt, sowie die Erfahrung, dass der langfristige faire Wert und damit auch der Aktienkurs sich rund alle 10 Jahre verdoppelt.
Beim S&P 500 ist eine massive Überbewertung vorhanden, die sich voraussichtlich in den 30er oder 40er Jahren abbauen wird, daher wächst der S&P 500 auf lange Sicht deutlich langsamer als die anderen Indizes, aber bis 2040 evtl. sogar schneller. Der Bereich ist beim S&P 500 auch deutlich grösser gewählt (mehr als Faktor 1,5 vom unteren Wert), weil die Unsicherheit grösser ist. Auf lange Sicht wird die USA ihre dominante Stellung klar vorlieren.
Der DAX ist deutlich unterbewertet und wächst daher auch eher schnell und zudem werden da die Dividenden jeweils reinvestiert, ebenso beim SPI.
Interpretation der Werte
Sind die Indizes unterhalb der Untergrenze, so dürfte der Markt relativ günstig bewertet sein. Steht er mehr als 50% höher (Obergrenze), ist die Überbewertung so deutlich, dass ein vollständiger Ausstieg aus dem Aktienmarkt in Erwägung gezogen werden sollte.
Zen Investor empfiehlt, neue Aktien nur zu kaufen, wenn der jeweilige Landesindex unterhalb der Untergrenze steht. Ansonsten sollten nur Nachkäufe vorgenommen werden.
Zen Investor schätzt, dass die Indizes in ⅔ der Zeit von 2030 bis 2050 innerhalb des Bereichs zwischen Unter- und Obergrenze bleiben werden.
Berechnete Indexstände
| Jahr | Untergrenze | Obergrenze | Realer Bereich |
|---|---|---|---|
| 2025 | 14'000 | 21'000 | 15'000-18'200 |
| 2026 | 15'200 | 22'800 | 17'200-20'400 |
| 2027 | 16'400 | 24'600 | |
| 2028 | 17'600 | 26'400 | |
| 2029 | 18'800 | 28'200 | |
| 2030 | 20'000 | 30'000 | |
| 2031 | 21'600 | 32'400 | |
| 2032 | 23'200 | 34'800 | |
| 2033 | 24'800 | 37'200 | |
| 2034 | 26'400 | 39'600 | |
| 2035 | 28'000 | 42'000 | |
| 2040 | 40'000 | 60'000 | |
| 2045 | 60'000 | 90'000 | |
| 2050 | 80'000 | 120'000 |
| Jahr | Untergrenze | Obergrenze | Realer Bereich |
|---|---|---|---|
| 2025 | 18'000 | 27'000 | 20'300-24'600 |
| 2026 | 19'800 | 29'700 | 22'300-26'200 |
| 2027 | 21'600 | 32'400 | |
| 2028 | 23'400 | 35'100 | |
| 2029 | 25'200 | 37'800 | |
| 2030 | 27'000 | 40'500 | |
| 2031 | 28'800 | 43'200 | |
| 2032 | 30'600 | 45'900 | |
| 2033 | 32'400 | 48'600 | |
| 2034 | 34'200 | 51'300 | |
| 2035 | 36'000 | 54'000 | |
| 2040 | 60'000 | 80'000 | |
| 2045 | 90'000 | 120'000 | |
| 2050 | 120'000 | 160'000 |
| Jahr | Untergrenze | Obergrenze | Realer Bereich |
|---|---|---|---|
| 2025 | 5'000 | 10'000 | 4'800-7'000 |
| 2026 | 5'500 | 11'000 | 6'300-7'900 |
| 2027 | 6'000 | 12'000 | |
| 2028 | 6'500 | 13'000 | |
| 2029 | 7'000 | 14'000 | |
| 2030 | 7'500 | 15'000 | |
| 2031 | 8'000 | 16'000 | |
| 2032 | 8'500 | 17'000 | |
| 2033 | 9'000 | 18'000 | |
| 2034 | 9'500 | 19'000 | |
| 2035 | 10'000 | 20'000 | |
| 2040 | 12'500 | 25'000 | |
| 2045 | 15'000 | 30'000 | |
| 2050 | 17'500 | 35'000 |