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 ===Herkunft der Rendite===
+Hier wird anhand der fiktiven [[Beispiel AG]] erklärt, woher die Rendite von Aktien her kommt.
 ====Unternehmensgewinne====
-Wenn ein Unternehmen ein Eigenkapital von 10 CHF pro Aktie hat und jährlich 1 CHF pro Aktie Gewinn macht und die Aktie bei 10 CHF gehandelt wird, steigt das Eigenkapital pro Aktie und pro Jahr um 1 CHF.
+Nehmen wir an, ein Unternehmen schafft es, sein Vermögen jährlich um 10% zu steigern ([[Eigenkapitalrendite]]).
-In 10 Jahren ist das Eigenkapital 20 CHF pro Aktie, also steigt der Kurs (wenn die Anleger das Eigenkapital gleich bewerten wie bisher) auf 20 CHF.
+Damit die Bewertungen am Aktienmarkt gleich bleiben (beispielsweise gleiches [[Kurs-Gewinn-Verhältnis|KGV]], gleiches [[Kurs-Buchwert-Verhältnis|KBV]]) müsste schon deshalb der Aktienkurs ebenfalls um 10% pro Jahr steigen.
+Wieso steigen dann nicht alle Aktien um 10% pro Jahr? Weil die meisten Unternehmen nach Abzug der Steuern, Zinsen, etc. deutlich weniger als 10% Gewinn erwirtschaften.
 ====Gewinn- und Umsatzsteigerung====