Beispiel AG

Die Beispiel AG wird für diverse Beispiele auf dieser Seite verwendet.

Kennzahlen

Beispiel AG Angaben pro Aktie

Datum	Aktienkurs	Gewinn	Dividenden*	Eigenkapitalrendite	Eigenkapital
31.12.2018	850	54,206	0	10%	596,27
31.12.2019	1'200	59,327	5,96	10%	649,93
31.12.2020**	35,75	6,499	0,65	10%	70,843
31.12.2021	47,20	7,084	0,708	10%	77,218
31.12.2022	24,80	7,722	0,772	10%	84,168
31.12.2023	14,65	8,417	0,842	10%	91,743
31.12.2024	33,15	9,174	0,917	10%	100

*Dividenden die im Jahr ausbezahlt wurden. zB unter 2023 stehen Dividenden mit dem Gewinn von 2022, die aber 2023 ausbezahlt wurden.

**Aktiensplit 1 zu 10 erfolgte per 01.01.2020. Dadurch gibt es 10 mal so viele Aktien und das Eigenkapital und die Gewinne werden auf mehr Aktien aufgeteilt.

Berechnungs-Hinweise

Gewinn fürs erste Jahr: 596,2673/1,1=542,0612, und dann 596,2672-542,0612.

Eigenkapital ab 2024 rückgerechnet, je durch 1,09 (9% EKR ins Eigenkapital, 1% für Dividendenausschüttung). Wobei es da zu einer Verzerrung kommt, da zB 2024 der Gewinn 10% des Eigenkapitals von 2023 ist, aber die Dividende ist 10% vom Gewinn vom Vorjahr (2023), nicht vom laufenden Jahr. Daher wurde die Dividende pauschal so gemacht, dass es 1% des Eigenkapitals des Vorjahres entspricht.

Über Beispiel AG

Die Beispiel AG wurde im Januar 2018 gegründet und ging direkt an die Börse. Sie hat seither zufälligerweise immer exakt 10% Eigenkapitalrendite gemacht und genau 10% des Vorjahresgewinns werden an die Aktionäre ausgeschüttet.

Per 1.Januar 2020 gab es einen Aktiensplit im Verhältnis 1 zu 10, dh wer 1 Aktie hatte, dem wurden diese gegen 10 neue Aktien getauscht, die einzeln entsprechend 100 mal weniger Wert waren.

Analyse Value Calculator

Der Value Calculator würde im Jahr 2023 diese Analyse erzeugen, basierend auf den Geschäftsjahren 2021 und 2022:

Analyse vom 11.November 2022

Modifikationen: 

Eigenkapitalrendite begrenzt auf 15 %.

Ausgangswerte: 

12 Jahre bis KBV 1.48
Buchwert pro Aktie 31.12.2018: 59.63
Buchwert pro Aktie 31.12.2022: 84.17
Total Dividende ausbezahlt 01.2019 - 12.2022: 
2.73
Aktuelles KBV ist 0.3 bei 
Kurs 25 - 26
EKR: 9.9 %
Langfrist-KGV: 3

Kauf-Limit
KBV: 0.69
Kurs: 58
Verkaufs-Limit
KBV: 1.48
Kurs: 125

PROGNOSE: 
(Investition April 2023 bei Aktienkurs 18.17)
Faktor 19.6 in den nächsten 12 Jahren.
28.1 % p.a.

Aus 10'000 werden in 12 Jahren 196’000

Buchwert im Jahr 2034: 237
Gesamte Dividende bis 2034: 8.18 (0.68/Jahr)

Jährliche Kursprognose:

		Aktienkurs
Jahr   Buchwert	50%-Bereich	KBV
12.2023	92	18.6	37	0.3
12.2024	100	19.84	40	0.3
12.2025	109	25	51	0.3
12.2026	119	32	65	0.4
12.2027	130	42	83	0.5
12.2028	141	53	106	0.6
12.2029	154	68	136	0.7
12.2030	168	87	174	0.8
12.2031	183	111	223	0.9
12.2032	199	143	285	1.1
12.2033	217	183	365	1.3
12.2034	237	234	467	1.5


Annahmen dieser Prognose: 

Die Entwicklung vom aktuellen KBV 0.3 bis zum Ziel-KBV 1.48 wird 12 Jahre dauern.

In diesem Zeitraum entwickelt sich der Buchwert von aktuell 84 auf 237
(zu über 50% zwischen 180 und 294).

Daher würde der Aktienkurs in 12 Jahren bei etwa 351 stehen
(zu über 50% zwischen 234 und 468).

Fazit: 

KAUFEN
(Günstig und hohe Rendite erwartet).

Erläuterungen zum Value Calculator

Der Value Calculator nimmt eine EKR von 10% an. Weiters nimmt er an, dass aufgrund des Bärenmarktes in den Jahren 2022 und 2023 der Aktienkurs bis ende März 2023 noch weiter sinkt. Danach wird von diesem tieferen Stand aus weiter gerechnet.

Danach wird angenommen, dass es bis zum Ziel-KBV 1,48 (errechnet aus EKR mal 0,15) 12 Jahre dauern wird. Da der Buchwert bis dahin auch steigt, muss der Aktienkurs als Nachholeffekt überproportional steigen, was dann zu 28,1% p.a. als Ergebnis führt über 12 Jahre.

Für den Buchwert zum Startzeitpunkt 31.12.2018 wurden die Zahlen durch 10 geteilt, um den zwischenzeitlich vorgenommenen Aktiensplit zu berücksichtigen, wie es auch in den Regeln beschrieben wird.